Exploiter le potentiel caché de l'IPv4
PDG de LARUS Limited et fondateur de la Fondation LARUS, il œuvre à l’intersection de l’infrastructure Internet, du marché des adresses IP et de la gouvernance mondiale d’Internet, fort d’une expérience directe au sein des cinq registres Internet régionaux. Ces notes visent à clarifier la gouvernance des ressources numériques et à promouvoir un cadre plus responsable et résilient pour les actifs de IP critiques.
L’IPv4 est le principal facteur de service sur Internet. Un appareil ou un serveur cloud ne peut être en ligne sans adresse IPv4. Pourtant, son prix est considéré comme négligeable. À environ 0,30 $ par mois et par IP, elle permet de fournir des services d’une valeur d’environ 300 $ par mois et par serveur, soit environ 0,1 % de la valeur qu’elle rend possible. Sur tout autre marché, les services essentiels captent une part significative des revenus qu’ils génèrent : le loyer en centre-ville représente souvent environ 30 % du chiffre d’affaires d’un commerce, car l’emplacement est un facteur déterminant. De ce fait, le potentiel de valorisation de l’IPv4 est bien supérieur à sa valeur actuelle.
Même sous-évaluée, l’IPv4 représente déjà une part importante de la capitalisation boursière de nombreuses entreprises de télécommunications. Dans certains cas, la valeur implicite des actifs IPv4 approche, voire égale, la capitalisation boursière totale de l’entreprise. Une légère appréciation réévaluerait sensiblement les entreprises d’infrastructures. Le problème n’est pas d’ordre économique, mais de gouvernance.
L’IPv4 est sous-évaluée car le marché est structurellement empêché de fonctionner comme un véritable marché. Les politiques d’enregistrement régional (RIR) ont trois effets néfastes sur la liquidité et la formation des prix : elles refusent de reconnaître la véritable propriété, imposent des périodes de détention qui empêchent la revente libre et appliquent des « tests de besoins » où une bureaucratie décide de l’« éligibilité » d’un acheteur, même après l’engagement de capitaux. Ces contraintes transforment un actif rare et précieux en un bail semi-autorisé contrôlé par cinq petites entités privées – des entités qui, selon les règles actuelles, peuvent modifier les enregistrements de manière à paralyser des réseaux majeurs, voire la connectivité nationale. Cela représente à la fois un risque pour la sécurité et un facteur de pression à la baisse sur la valorisation.
Pourquoi ces politiques persistent-elles ? Parce que la plupart des véritables décideurs – PDG, conseils d’administration, actionnaires – sont absents de la gouvernance des RIR. La participation est souvent déléguée à du personnel technique qui n’est pas incité à optimiser la valorisation de l’entreprise ou les droits sur les actifs. Par conséquent, la politique est façonnée par la dynamique d’un petit « club » plutôt que par les propriétaires des actifs et des entreprises concernés.
Le mécanisme permettant de remédier à cette situation existe déjà : les RIR fonctionnent sur le principe de l’adhésion. Les propriétaires d’IPv4 — FAI, fournisseurs de cloud, opérateurs télécoms — constituent l’électorat. La solution consiste à impliquer concrètement les entreprises dans l’élaboration des politiques : supprimer les restrictions artificielles de transfert, mettre fin aux tests de besoins, reconnaître la propriété et traiter l’IPv4 comme un actif négociable classique, doté d’une réelle liquidité. Une fois la liquidité libérée, la rareté pourra s’exprimer pleinement et le secteur des infrastructures pourra capter une part bien plus importante de la valeur qu’il génère déjà.
C’est là le point essentiel : freiner la valorisation de l’IPv4 revient à freiner collectivement la valorisation de l’ensemble du secteur des FAI et du cloud. Le secteur peut soit accepter cette situation, soit reprendre le contrôle des règles qui l’ont engendrée.
