La afirmación de que IPv4 podría alcanzar un valor total de 60 billones de dólares no es retórica. Se deriva de la economía básica de activos una vez que IPv4 se trata por lo que realmente es: un activo escaso e irremplazable que habilita servicios.

En primer lugar, IPv4 no es un coste de infraestructura; es un derecho de acceso. Ningún dispositivo, servidor o servicio puede participar de forma fiable en Internet sin una dirección IPv4. En términos económicos, IPv4 desbloquea ingresos. Los activos que desbloquean ingresos no se valoran por su coste técnico, sino por el valor de lo que permiten. En mercados maduros, los habilitadores de servicios suelen capturar entre el 20% y el 30% de los ingresos que hacen posibles. Una sola dirección IPv4 suele habilitar un servicio en la nube que genera alrededor de 300 dólares al mes, pero hoy esa dirección se alquila por aproximadamente 0,30 dólares al mes —alrededor del 0,1% del valor habilitado. Si IPv4 se valorara incluso de forma conservadora en un 20% del ingreso habilitado, su valor aumentaría entre 200 y 300 veces.

En segundo lugar, la oferta es fija y conocida. Existen menos de 3.100 millones de direcciones IPv4 realmente utilizables. La escasez es absoluta. Si cada dirección IPv4 se valorara entre 10.000 y 20.000 dólares —todavía modesto en relación con los ingresos que habilita— el valor total del mercado se situaría entre 30 y 60 billones de dólares. Esto es una multiplicación simple, no especulación.

En tercer lugar, la valoración actual está artificialmente suprimida. IPv4 ya se negocia como un activo global, pero su liquidez está gravemente limitada por la política: la propiedad no está formalmente reconocida, las transferencias están restringidas por períodos de retención y las “pruebas de necesidad” burocráticas sustituyen las señales normales de precio del mercado. Como resultado, una clase de activo de 200.000 millones de dólares liquida menos de 2.000 millones al año en transacciones. Ningún activo puede tener una fijación de precios justa bajo esas condiciones. Una vez que se reconozca la propiedad y se permita funcionar la liquidez, el capital revalorizará IPv4 de forma rápida y decisiva.

Finalmente, IPv4 se convertiría en una nueva categoría de tierra digital. A diferencia de las criptomonedas, IPv4 tiene utilidad intrínseca, adopción global y escasez dura. A diferencia del oro, es productivo directamente. Una vez libremente negociable, IPv4 se vuelve adecuado para balances contables, titulización, derivados y capital institucional a largo plazo. A modo de comparación, la capitalización del oro es de alrededor de 15 billones de dólares —sin habilitar el comercio global. IPv4 sí lo habilita.

La valoración actual de aproximadamente 200.000 millones de dólares no es su valor real; es el valor residual tras décadas de supresión inducida por políticas. Si se eliminan esas restricciones, el activo convergerá hacia su función económica. En ese contexto, 60 billones no es un resultado extremo, sino el límite superior de un rango conservador.

IPv4 es el activo digital más valioso que ha producido Internet. La única razón por la que no ha sido reconocido como tal es que el mercado aún no ha sido permitido funcionar.